Магнит место на рынке

Conomy

Инвестиционные идеи на фондовом рынке

Продуктовый ритейл, пожалуй, один из самых защищенных секторов в текущей ситуации. Экспорта нет, поэтому и запретить его нельзя, цены на продукты растут в соответствии с инфляцией и больше. В операционной деятельности таких компаний не так активно задействуется иностранное оборудование, как в телекоммуникациях и горной добыче. Сегодня посмотрим, как «Магнит» чувствует себя в текущих условиях и какие у него перспективы.

«Магнит» – второй по величине продуктовый ритейлер в России. Свое лидерство компания потеряла еще в 2015 году, когда произошла смена собственника и начались проблемы в операционном бизнесе. Сейчас компания постепенно восстанавливает позиции.

За последние 2 года «Магнит» поглотил 4 относительно небольших ритейлеров и группу «Дикси».

Поглощения и активное открытие новых магазинов привело к резкому увеличению торговых точек. «Магнит» активно развивает сразу несколько форматов.

В 1 квартале 2022 года рост продолжился. Число магазинов «Дикси» снизилось из-за переформатирования в магазины «Магнит».

За последние несколько лет компания смогла существенно нарастить долю магазинов дрогери (Косметик и Аптеки), что позволило расширить число потенциальных покупателей.

«Магнит» тестирует новые небольшие форматы по типу киосков и мини-кафе. Также в последнее время стало популярно развивать дискаунтеры. Учитывая текущую ситуацию, высокую инфляцию, снижение реальных доходов населения магазины подобного формата имеют большой спрос. Предполагается, что ассортимент в «Моей цене» будет на 50% состоять из собственных торговых марок. За счет более низких капитальных затрат, узкого ассортимента и экономии на коммерческих расходах рентабельность инвестиций в открытие таких магазинов больше, чем у классических.

Что касается приобретения «Дикси», то «Магнит» планирует несколько этапов до полной интеграции. В конечном итоге это приведет к росту EBITDA и сеть выйдет на рентабельность, сопоставимую с другими форматами группы.

«Магнит» очень поздно стартовал с развитием приложения и доставки. Из-за этого №2 на рынке продуктового офлайн-ритейла сейчас находится на последних позициях в онлайне.

Товарооборот онлайн-доставки за 2021 год составил 11,2 млрд руб., это всего около 0,5% от общей выручки. Но уже в 1 кв. 2022 года выручка от онлайн-продаж уже составила 9,2 млрд руб. и 1,7% от общей выручки.

При этом большая часть доставки проходит через партнеров по типу Delivery club или «Сбермаркет», в то время, как другие ритейлеры уже успешно внедрили свои приложения.

По презентациям и отчетам «Магнита» видно, что онлайн-сегмент для компании не в приоритете. Рассчитывать, что он резко выстрелит и повысит результаты не стоит. Но компания все равно старается не отставать от конкурентов и развивает свое приложение, внедряет разные виды доставок в зависимости от времени и среднего чека. Руководство планирует в 2022 году увеличить товарооборот в 2 раза. Судя по первому кварталу, это более чем реально.

Финансовые показатели

Средний чек обычно растет вместе с инфляцией. Исключением стал 2020 год, когда люди набирали запасы еды на длительный период на фоне паники и боязни лишний раз выходить из дома. Так что стоит ожидать, что в этом году у компании будет существенный прирост среднего чека, так как минимальные прогнозные значения инфляции – 20%.

Если смотреть на динамику сопоставимых продаж, которые учитывают и средний чек и трафик, то «Магнит» стал обгонять своего основного конкурента X5. Во времена, когда инфляция была низкой, «Магниту» приходилось тяжко.

Выручка компании в 2021 году выросла на 20% с учетом поглощенной «Дикси» (результаты учитываются со 2-го полугодия). При этом рентабельность уже 4-й год закрепляется выше 10%.

В 1 квартале 2022 года выручка выросла на 37,7% год к году. В основном этому способствовало увеличение среднего чека. Наибольший рост показал чек магазинов дрогери, он вырос на 16,4% из-за того, что покупатели закупались бытовыми товарами и лекарствами на долгий срок.

Долговая нагрузка немного выросла на фоне покупки «Дикси», но остается на нормальном уровне. Тем более, что у «Магнита» нет долгов в иностранной валюте, что защищает его от рисков, связанных с проведением платежей. Также почти весь долг с фиксированной процентной ставкой, это помогло избежать дополнительных расходов из-за повышение ставки ЦБ.

К сожалению инвесторов, «Магнит» отказался от выплаты дивидендов за 2021 год. Ожидалось, что компания может заплатить около 300 руб. на акцию. Но сейчас уже трудно удивить отменой дивидендов, скорее наоборот.

Остается надеяться, что это была разовая акция и выплаты за 9 мес. и 2022 год будут произведены. Я считаю, что компания сможет выплатить примерно такую же сумму, как планировалось в 2021 году, а то и больше. То есть около 600 руб., что при текущих ценах составляет 13,3% дивдоходности.

Сравнительный подход

Для сравнительного анализа мы возьмем 3 публичные компании из продуктового ритейла, известные всем. X5 и «Магнит» значительно выделяются по финансовым показателям и по сути являются главными конкурентами по отношению друг к другу.

Учитывая текущую ситуацию, сравнительный подход к оценке не может быть приоритетным. Это связано с тем, что наибольший вес при оценке «Магнита» имеют показатели X5 Retail Group, чьи акции в последний месяц заметно просели. И это не связано с фундаментальной оценкой. Все дело в том, что на Московской бирже торгуются депозитарные расписки компании. Расписки начали массово распродавать на фоне включения крупных банков и, соответственно, брокеров в санкционные списки. Другие инвесторы просто опасаются покупать ГДР, так как боятся заморозки этих активов.

На фоне всего этого я отдаю предпочтение доходному подходу для оценки «Магнита».

Доходный подход

На мой взгляд, текущая обстановка не сильно помешает реализации запланированной стратегии. Высокая инфляция поддерживает средний чек и, соответственно, выручку продуктового ритейла. Даже в условиях кризиса еда – последнее о чего откажется население. В целом это же касается лекарств и бытовой продукции.

Прогноз по открытию новых магазинов составлен с учетом стратегии компании 2022-2025. На графике магазины «Дикси» учтены в качестве магазинов у дома.

В 2022 году ожидается прирост выручки более 20% на фоне высокой инфляции. Затем будет снижение на фоне стабилизации ситуации в экономике, темпы роста вернутся к докризисным.

Сильного роста рентабельности ждать не стоит. Я предполагаю, что она будет увеличиваться постепенно, по мере завершения интеграции с «Дикси» и открытием новых форматов.

При ставке дисконтирования в 13,2% компанию можно оценить 6140 руб. за акцию.

Выводы

Продуктовый ритейл в нынешние времена действительно можно назвать защитным сектором. Инфляция переносится на продукты, выбывшие иностранные марки можно заменить собственными и повысить их продажи.

«Магнит» подошел к кризису в хорошем состоянии: расширение сети за счет приобретения «Дикси», относительно небольшой рублевый долг с фиксированными ставками и растущие операционные показатели.

Как оказалось, сейчас компаниям выгодно иметь регистрацию в РФ и акции на Московской бирже, а не ГДР. Инвесторы, уходящие из X5 вполне могут переходить в «Магнит», как вполне сопоставимую по масштабам и эффективности компанию.

Источник

Готовые инвестидеи на фондовом рынке Вы можете также найти на канале Фондовый рынок | все идеи в Telegram.

(Прочитали 1 693 всего, 1 прочитали сегодня)

В 2022 году объем поставок от местных производителей в сеть «Магнит» в пределах донского региона составил почти 16 млрд рублей. Сейчас компания сотрудничает с 150 поставщиками и планирует увеличивать их количество. «Магниту» не хватает предложений от местных поставщиков по молочной продукции и сырам.

N: — Сколько магазинов сети «Магнит» открылось в прошлом году в Ростовской области? Сколько магазинов и гипермаркетов она насчитывает на сегодняшний день?

С.А.: — В 2022 году в Ростовской области мы открыли 56 магазинов «Магнит» разных форматов, больше всего формата «у дома» и дискаунтеров «Моя цена». Сейчас здесь работают 1257 торговых точек, в том числе 32 магазина большого формата. Они открыты как в крупных городах, так и в небольших населенных пунктах.

N: — Каким был 2022 год для компании в Ростовской области, как оцениваете его итоги?

С.А.: — Несмотря на то что в 2022 году весь ретейл столкнулся с новыми вызовами, мы быстро и успешно адаптировались к новым реалиям и довольны результатами работы компании, в том числе в Ростовской области. Компания не останавливала развитие, а продолжила открывать новые магазины и обновлять действующие точки. Мы оперативно восполнили некоторый выпадающий ассортимент отечественными товарами, подключили новые каналы импортных поставок для продукции, не производящейся в нашей стране. То есть полка для покупателя не уменьшилась, выбор товаров оставался широким, и это учитывая, что 90% продуктов питания в «Магните», а в некоторых категориях и практически 100%, — отечественные, поэтому нехватки чего-либо не было.

N: — Как изменился рынок розничной торговли в Ростовской области? Какие основные тенденции можете выделить?

С.А.: — Общероссийские тренды покупательского поведения также характерны и для Ростовской области. Мы видим склонность потребителей к рациональным тратам и умному планированию бюджета с сохранением высоких требований к качеству продукции. Это во многом способствует продолжающемуся росту популярности дискаунтеров, которые увеличивают свою значимость и присутствие в FMCG-ретейле. Поэтому мы развиваем в Ростовской области качественные дискаунтеры «Моя цена» с ценами примерно на 15-20% ниже, чем в магазинах «у дома», при этом сервис остается на высоком уровне. Недавно в Московской области запустили формат жестких дискаунтеров «В1», в которых цены еще ниже и есть уникальные предложения. После тестирования нескольких гипотез примем решение о возможном масштабировании таких магазинов в других регионах. Мы хотим создать на российском рынке стандарт качественных дискаунтеров — формата, который в нашей стране представлен еще очень слабо.

Тренд на бережливость также способствует переключению покупателей на собственные торговые марки «Магнита». У нас доля СТМ в продажах составляет 20%, в продуктах питания продажи собственных марок в 2022 году выросли на 27%, в непродовольственном сегменте — на 35%. Всего в прошлом году «Магнит» запустил более 700 новинок частных марок. При этом мы единственный в России вертикально интегрированный ретейлер: у нас есть собственные агропромышленные и пищевые предприятия, которые также производят продукцию под нашими брендами.

Еще один тренд — переключение на российские товары. Например, ярким примером стал рост спроса на российские марки газировки на фоне ухода с рынка некоторых международных брендов. Их аналоги стремительно наращивают долю в категории. Среди непродовольственных товаров примерно вдвое выросли продажи отечественной бытовой химии, средств гигиены и косметики. Так, собственные торговые марки «Магнита» обогнали Pampers в продажах.

Безусловно, мы отмечаем и продолжающийся рост сегмента e-commerce, особенно в непродовольственной продукции, например в косметике. Так, «Магнит Косметик» в прошлом году вышел на такие площадки, как Озон и Wildberries, а в этом году запустил специализированный интернет-магазин с косметикой и другими товарами повседневного спроса.

N: — Какие планы по открытию магазинов в Ростовской области в этом году?

С.А.: — В этом году мы планируем открыть около 65 магазинов: «у дома», дискаунтеров, «Магнит Косметик».

N: — В 2021 году в Ростовской области работало 9 дискаунтеров «Моя цена», которые были открыты за пределами Ростова, сколько их сейчас?

С.А.: — В Ростове работает четыре таких магазина, всего их 36. Дискаунтеры открываются и в крупных городах, и в небольших населенных пунктах, что повышает доступность товаров для жителей и обеспечивает продовольственную безопасность.

Результаты работы этого формата показывают, что наше ассортиментное предложение и цены соответствуют ожиданиям жителей региона, вполне удовлетворяют их запрос на рациональные покупки в сочетании с качественным сервисом. Дискаунтеры продолжают демонстрировать сильные результаты: растут сопоставимые продажи и средний чек. Это не магазины для бедных, мы открываем дискаунтеры нового поколения без компромиссов по качеству товара. Это магазины для тех, кто ценит свои деньги и время, думает о качестве продукции и хочет приходить в чистые, светлые магазины с удобной навигацией и выкладкой.

N: — Планируете ли развивать какие-либо еще форматы в Ростовской области? Есть ли планы по реконцепции старых точек в новые форматы?

С.А.: — Да, планы есть. Например, хотим переформатировать несколько магазинов в «Магнит у дома плюс». Этот формат объединяет преимущества супермаркетов (увеличенный ассортимент, большая площадь, дополнительные сервисы) с доступными ценами точек «у дома».

Он ориентирован на покупателей, которым недостаточно ассортимента и сервисов классических магазинов «у дома», но при этом стремящихся к рациональным покупкам.

N: — Вносите ли изменения в концепцию существующих магазинов, ассортимент?

С.А.: — Да, мы ежегодно проводим редизайн магазинов, то есть обновляем торговые точки в соответствии с нашей стратегией развития и внедряем новые стандарты обслуживания: актуализируем визуальное оформление и наполнение, покупательский путь, добавляем новые клиентские сервисы. Это, например развитие предложения собственной готовой еды, установка касс самообслуживания, прайс-чекеров и многое другое.

N: — Расширяете ли сотрудничество с местными производителями? Какие сложности в работе с ними можете назвать?

С.А.: — Мы активно наращиваем сотрудничество с ростовскими сельхозпроизводителями, в том числе с фермерскими хозяйствами. У нас почти 150 региональных поставщиков, в 2022 году объем поставок от них только в пределах региона составил почти 16 млрд руб. Мы продвигаем их продукцию и за пределами родного субъекта. Фиксируем рост продаж товаров ростовских производителей в категориях «Мясо и мясная гастрономия», «Птица», «Заморозка», «Кулинария», «Мучные кондитерские изделия», «Хлебобулочные изделия», «Напитки» и другие. В части категорий для развития нам бы хотелось видеть больше предложений от местных поставщиков по стерилизованному молоку, сливкам, йогуртам, твердым, выдержанным, плавленым и творожным сырам.

Кроме того, много лет мы работаем с ростовскими производителями по проекту «Агроконтрактация» — это когда мы заключаем с хозяйствами прямые долгосрочные договоры с гарантированными объемами поставок фруктов и овощей. В рамках проекта мы авансируем своих партнеров, предоставляя им средства на закупку семян, удобрений, техники и оборудования, возможность вывоза продукции транспортом розничной сети и т. д. В сезоне июнь 2022 г. — февраль 2023 г. мы почти вдвое увеличили поставки продукции от ростовских поставщиков по агроконтактам. Важно, что мы готовы работать с любыми хозяйствами: и с небольшими объемами, и с теми, которые еще ничего не производят, но хотят зайти в этот бизнес и имеют какой-либо элемент производственно-логистической цепочки, например землю.

Основные трудности связаны с мелкими производителями, которые боятся начинать работу с крупной сетью из-за маленьких объемов производства, отсутствия собственных ресурсов для доставки товаров и некоторых других моментов. Хочу сказать, что мы очень заинтересованы и ждем товары небольших производителей в «Магните». Например, у нас много проектов и сервисов для фермеров.

Небольшим производителям мы предоставляем более гибкие условия поставок в сеть, используем упрощенную форму договора. Для заключения договора поставщики могут без лишней бюрократии подать заявку через специальный портал «Магнита» (srm.tander.ru).

Также мы регулярно проводим торгово-закупочные сессии от компании, участвуем в профильных мероприятиях, проводимых региональными властями.

N: — Растет ли количество компаний из Ростовской области, которые производят продукцию под СТМ «Магнита»?

С.А.: — Мы открыты новым партнерствам и параллельно наращиваем объемы производства в рамках действующих контрактов. Сейчас продукцию СТМ в разных ценовых сегментах для нас производят в хлебобулочных и кондитерских изделиях, молочной продукции, бакалее, безалкогольных напитках.

N: — Как оцениваете конкуренцию на рынке розничной торговли Ростовской области, насколько она усилилась в последнее время?

С.А.: — Ростовская область является одним из лидеров в России по объему оборота розничной торговли, безусловно, это высококонкурентный рынок. «Магнит» работает в мультиформатной модели, что позволяет отвечать разным покупательским миссиям, кроме того, мы постоянно развиваем сервисы и предложения не только в офлайн, но и онлайн-сегменте. У нас есть собственная и партнерская доставка. Конкуренция за покупателя станет еще острее, ведь, по данным аналитиков, сейчас потребитель посещает до шести сетей в месяц, чтобы выбрать наиболее выгодные предложения. Идет конкуренция как по цене на полке, так и по релевантности ассортимента, а также качеству сервиса. Но покупатель от этого только выигрывает. Ретейл в России сегодня — один из самых конкурентных секторов экономики.

N: — Почему «Магнит» и ближайший конкурент «Пятерочка» в Ростове часто открывается в непосредственной близости друг от друга, практически дверь в дверь?

С.А.: — Это касается не только «Магнита», но и любой розницы, в том числе несетевой. Магазины открываются там, где нужны покупателю, где есть потенциал для привлечения новых потребителей. Как и наши конкуренты, мы стремимся запускать торговые точки в наиболее подходящих и удобных местах с высоким трафиком, поэтому локации могут пересекаться. При этом у нас много форматов магазинов, и мы ориентированы на покупателей с разным уровнем дохода, в наших торговых точках есть как товары первой цены, так и среднего ценового сегмента и премиума, как минимальный набор сервисов, так и расширенное клиентское предложение. То есть у покупателя есть выбор, куда пойти.

Мы очень тщательно подходим к процессу запуска новых магазинов. В компании работает собственная геоинформационная система (ГИС). ГИС автоматически на основе различных признаков локации, в том числе конкретной среды, с помощью методов машинного обучения и математического анализа оценивает потенциальный товарооборот и эффективность будущих объектов, выбирает оптимальное местоположение, позволяет исключить каннибализацию.

N: — Какова доля «Магнита» на рынке Ростовской области? Планируете ли ее увеличивать?

С.А.: — Мы работаем в пределах установленных антимонопольным законодательством норм по доле сети на локальном рынке и не планируем ее превышать. У нас сохраняется потенциал для роста, мы будем увеличивать свое присутствие в Ростовской области.

Сейчас Магнит является продовольственной сетью федерального масштаба и насчитывает около 25 тыс. магазинов (с учетом покупки Дикси) по всей России. Но так было не всегда. В конце 90-х – начале 2000-xкомпания еще не была известна по всей стране и только начинала активно развиваться своим лидером Сергеем Галицким. 

В статье посмотрим на историю развития Магнита, почему при Галицком это была компания роста, а сейчас нет, и как обстоят дела с бизнесом сейчас.

Сергей Галицкий за 24 года ни разу не завтракал в выходные дома – история Магнита при основателе

Сергей Галицкий учился в Кубанском государственном университете. В студенческие годы будущий бизнесмен подрабатывал грузчиком. Но уже на втором курсе в 1989 году он устроился на работу в один из коммерческих банков в Краснодаре. Его приняли на должность заместителя управляющего благодаря публикациям в научном журнале. Работа в банке продлилась до 1994 г. Далее Сергей Галицкий, в возрасте 27 лет, начал заниматься бизнесом.

Все началось с дистрибуции косметики и товаров бытовой химии в 1994 г. Для этого Галицкий и партнеры основали компанию Трансазия, которая закупала продукцию Procter&Gamble, Avon, Johnson&Johnson. Через год Трансазия стала эксклюзивным дистрибьютером Procter&Gamble, и для этого необходимо было выполнить требование поставщика и разделить бизнес (Procter&Gambleхотели, чтобы Трансазия продавала только их продукцию). Так, в 1995 г. появилась компания Тандер, которую возглавил Галицкий. 

Сначала Тандер продолжала заниматься оптовыми поставками косметики в южных регионах России, но в итоге сменила направление и в 1998 г. открыла первый продовольственный магазин в Краснодаре. Название Магнит все магазины получили несколькими годами позднее: оно было придумано кем-то из менеджмента компании и расшифровывается как “магазин низких тарифов”. В 2003 году Галицкий зарегистрировал ОАО «Магнит» (сейчас — ПАО), которое получило 100% акций «Тандера».

Сергей Галицкий начал не с завоевания доли на столичных рынках (в Москве и Петербурге), а с региональной экспансии. Компания сознательно избегала столиц, так как в то время уже шел процесс глобализации, российские сети только начинали развиваться, и на рынке было ожидание, что в России придут крупные зарубежные сети и свою экспансию начнут с Москвы, а далее пройдутся по остальной части страны. За это время Магнит планировал занять долю рынка в регионах. Кроме того, региональная экспансия позволяла Магниту не быть на виду долгое время, тем самым компания дала себе возможность занимать выгодные локации, привлекать клиентов и поставщиков.

В то же время в Москве и Петербурге успешно развивался главный конкурент —  крупнейший ритейлер X5 RetailGroup, который занимал первое место на рынке продовольственной розницы по объему оборота. В 1995 году X5 открыла первый Перекресток в Москве, а в 1999 г. – первую Пятерочку в Санкт-Петербурге.

К 2005 году сеть Магнита насчитывала уже 1500 магазинов, при этом в Москве, где первый магазин открылся в 2002 г., их было немного, из-за чего компанию не рассматривали как федерального игрока. Магниту требовалось захватывать долю на рынке еще быстрее, расширять форматы (открывать супермаркеты, гипермаркеты, дрогери) и захватывать долю рынка теперь и на столичных рынках. Для этого нужны были деньги, и в 2006 г. компания вышла на IPO, чтобы привлечь их. 

C момента выхода на биржу Магнит начал быстрее расти, массово открывая магазины в разных регионах. Процесс был отлажен: команда приезжала в город, быстро находила свободное помещение нужного размера, дешево его оформляла и открывала магазин.

Участники процесса отмечали, что важную роль в этом процессе играл сам Галицкий и исполнительный директор Гордейчук, которые принимали решения любого уровня – начиная от постановки ценника на товар. Галицкому и его команде удалось выстроить эффективную логистику и информационную систему, которая рассчитывала поставки точно в срок для нескольких тысяч магазинов. 

Магниту удалось вырасти в 20 раз, обогнать на время X5 Retail, но в 2016 г. рост закончился 

За 10 лет с 2005 г. Магниту удалось увеличить сеть магазинов в 8 раз и нарастить выручку в 21 раз. Средний ежегодный темп роста выручки в 2005-2015 гг. составлял 36%.

В 2013 году Магниту удалось обогнать X5 Retail по выручке. В 2011-2013 гг., Пятерочка испытывала проблемы с продажами в сопоставимых магазинах. Возможно, это помогло получить Магниту часть трафика. Но проблема X5 решалась. Пятерочку возглавила Ольга Наумова, которая провела программу реновации (обновление внешнего вида, ассортимента магазинов), благодаря чему сеть смогла вернуться к росту сопоставимых продаж.

В Магните реновацией заниматься не спешили, и в итоге пришли к похожей проблеме. Начался отток трафика из зрелых магазинов. Массовые открытия магазинов привели к тому, что стало сильно хромать качество. Люди оставались недовольны ассортиментом и внешней обстановкой в магазинах. 

В то время X5 Retail уже во всю работала над ценностным предложением и подстраивала ассортимент под потребителя конкретного региона. Например, было понятно, что более избалованному потребителю в столице нужен более широкий ассортимент, чем в регионах (Магнит пришел в столицу с тем же ассортиментом, что в регионах). Кроме того, пока Магнит нацеливался на активную экспансию в регионах, X5 Retail и другие игроки (Дикси, которую Магнит купил в 2021 г.) занимали качественные локации в столицах, где более платежеспособное население. 

В итоге, в 2016 г. после 10 лет роста инвесторы Магнита увидели замедление выручки 13% г/г. Темпы роста EBITDA Магнита в 2016 г. снизились до 3,7% г/г против среднегодового прироста на 47% в 2005-2015 гг. В 2017 г. X5 Retail вернула себе лидерские позиции.

В 2017-2019 гг. EBITDA Магнита показывала отрицательную динамику, несмотря на рост выручки в среднем на 10%. 

Дело в том, что рост выручки обеспечивался открытием новых магазинов – компания все также продолжала открывать по 2000 магазинов, в то время как в уже зрелых магазинах (функционирующих больше 1 года) выручка снижалась. 

Возможно, негативную роль в развитии бизнеса на тот момент сыграли перестановки в управлении. Галицкий начал заниматься развитием футбольного направления в 2008 г., когда создал футбольный клуб Краснодар, в который инвестировал сотни миллионов долларов. Бизнесмен также построил в Краснодаре самый современный футбольный стадион в России. Галицкий начал меньше времени уделять компании, а его менеджеры, возможно, были не готовы вести дела и доходы просели. Кроме того, второй важный человек в компании, Владимир Гордейчук, в 2016 г. ушел из компании и его полномочия были делегированы нескольким менеджерам. В итоге, бизнесом занимались уже не те замотивированные люди, что были у его основания, а управленцы пришедшие в уже крупную публичную компанию на высокопоставленные должности.

В феврале 2018 г. Сергей Галицкий продал 29,1% из принадлежащих ему акций сети Магнит банку ВТБ, оставив за собой небольшой пакет в 3%. Также он ушел с должности руководителя Магнита. Бизнесмен обосновал это тем, что его взгляд на развитие Магнита и взгляд акционеров расходятся, и он хочет дать дорогу молодым. В то время как сам намерен посветить еще больше времени развитию юношеского футбола. 

Сейчас Магнит – не компания роста, но тем не менее у нее есть потенциал для роста доли на рынке, а также возможность платить солидные дивиденды 

В 2018-2020 гг. Магнит занимался трансформацией магазинов и улучшением ассортимента. Для этого были наняты лучшие менеджеры ритейла – Ян Дюннинг (бывший CEO Ленты) и Ольга Наумова (возглавляла Пятерочку и провела там программу реновации). В итоге, они не сработались, и Ольга Наумова ушла. Но в некоторых своих интервью она упоминала, что часть работы по улучшению ассортимента она провести успела. Ян Дюннинг возглавил компанию и продолжил работу. Началась распродажа пассивной матрицы (ассортимента, который не пользуется спросом) и наполнение новыми товарными позициями.

В 2020 г. Магнит вернулся к положительным темпам роста EBITDA – на 31,7% г/г, что во многом отражает позитив для всей отрасли на фоне роста потребления в магазинах у дома из-за COVID-19. При этом в компании комментируют, что также сыграла роль работа по улучшению ассортимента. Магнит демонстрирует самую сильную динамику LFLпродаж в отрасли.

В 2021 г. позитивная динамика продолжилась. За 9 месяцев 2021 г. EBITDA компании выросла на 15% г/г, но важно понимать, что в 3 кв. 2021 г. уже частично заложен эффект от консолидации Дикси. При этом даже без учета присоединение сети LFL продажи в 3 кв. показали рост на 8,6% г/г. против роста на 6,9% г/г в 3 кв. прошлого года. Мы ждем, что высокая инфляция и ограничение международного туризма продолжат поддерживать продажи ритейлера.

Информация о компании

Розничная сеть «Магнит» образована 5 марта 1994 года. Расшифровывается бренд так: «МАГазин НИзких Тарифов». Материнской компанией является АО «Тандер», дочерней компанией – «Магнит косметик». Штаб-квартира – в городе Краснодаре.

В 1998 году открыт первый магазин «Магнит» в Краснодаре.

К концу 2005 года розничная сеть насчитывала 1500 магазинов. С 2006 года начато развитие сети гипермаркетов, в 2007 году в Краснодаре открыт первый гипермаркет.

В конце декабря 2008 года ритейлер вошел в список компаний, которые имели право на государственную поддержку в период кризиса.

В 2010 году компания начала развивать сеть магазинов «Магнит Косметик».

В 2012 году была создана собственная энергосбытовая компания «МагнитЭнерго» для обслуживания магазинов сети.

В 2015 году ритейлер входит в тройку крупнейших частных компаний России.

В 2016 году «Магнит» обновил концепцию магазинов формата «у дома». Первая торговая точка в редизайне открылась в Краснодаре.

В 2016 году компания стала одним из первых российских ритейлеров, который предоставил покупателям возможность оплачивать товар с помощью мобильных устройств Apple.

В 2017 году «Магнит» открыл свой 16-тысячный магазин и запустил новый формат «Магнит Аптека». Также в 2017 году ритейлер открыл один из крупнейших в России грибных комплексов по выращиванию шампиньонов.

Оборот компании за 2017 год составил 1143 млрд рублей. При этом чистая прибыль была в размере 6,9 млрд рублей. В течение 2017 года «Магнит» открыл 2291 магазин.

16 февраля 2018 года на инвестфоруме в Сочи было подписано соглашение о покупке банком ВТБ 29,1 % акций компании у Сергея Галицкого за 138 млрд рублей, который сохранил у себя 3 %. В тот же день предприниматель покинул пост гендиректора. Галицкий становится миноритарным акционером, а группа ВТБ – крупнейшим акционером «Магнита». В мае 2018 года ВТБ продал 11,82% акций розничной сети Marathon Group. ВТБ не раскрыл сумму сделки, отметив при этом, что рыночная стоимость пакета составляет 62,5 млрд рублей.

В 2018 году на инвестиционном форуме «Сочи-2018» Почта России, ВТБ и «Магнит» подписали меморандум о стратегическом партнерстве. Стороны договорились разработать концепцию нового розничного формата для комбинированного оказания торговых, почтовых, логистических и банковских услуг своим клиентам. Амбассадором масштабной акции «Магнита» для покупателей выступила звезда мирового футбола – Роналдиньо. Спортсмен специально приехал в Краснодар, чтобы представить эксклюзивную коллекцию товаров для всех покупателей сети и встретиться с горожанами.

22 июня 2018 года Ольга Наумова была назначена генеральным директором «Магнита». Ритейлер сообщил о начале переговоров с «СИА групп» о покупке фармдистрибьютора. В октябре того же года решение о приобретении было принято на заседании совета директоров компании. По договору «СИА групп» обязуется не продавать акции «Магнита», в течение не менее чем трех лет после завершения сделки. Также в июне 2018 года компания совместно с «Почтой России» начала продажи в тестовых точках на базе почтовых отделений в Москве, Краснодарском крае и Рязанской области.

В конце ноября 2018 года «Магнит» закрыл сделку по покупке фармацевтического дистрибьютора «СИА групп» у Marathon Group. Компания сообщила, что получила права распоряжаться определенным количеством голосов, которые приходят на голосующие акции, составляющие уставный капитал «СИА Интернейшнл Лтд» и «ТД СИА Групп». «Магнит» ранее получил одобрение ФАС по данной сделке.

В январе 2019 года совет директоров «Магнита» одобрил назначение бывшего главы «Ленты» Яна Дюннинга на должность президента компании и избрал его в состав правления. Гендиректором осталась бывший руководитель «Пятерочки» Ольга Наумова, возглавившая кубанского ритейлера весной прошлого года.

В феврале 2019 года было объявлено о будущем открытии в Санкт-Петербурге 90 аптек «Магнит». 21 февраля к своему 25-летию «Магнит» представил единый кроссформатный бренд для всех магазинов. Логотип сохранил узнаваемый цвет и фирменный знак – букву «М».

Также в феврале 2019 года стало известно, что в суде находится ряд исков АО «Тандер» (юридическое лицо розничной сети «Магнит») и ООО «Газпром межрегионгаз Краснодар» к друг другу. Спор возник вокруг поставки газа в тепличный комплекс «Зеленая линия», что принадлежит «Тандеру». Истец уверяет, что партнеры неправильно считали поставку. «Дочка» «Газпрома» требует 408,2 млн рублей долга.

5 марта 2019 года сеть отпраздновала свое 25-летие. Председателем совета директоров «Магнита» в настоящее время является Райан Чарльз Эммитт. Председатель правления и генеральный директор – Наумова Ольга Валерьевна.

11 апреле апреля 2019 года появилась новость о том, что с 1 по 5 апреля розничная сеть «Магнит» провела обратный выкуп акций на сумму более 606 млн рублей, а по информации некоторых источников – 670 млн. Согласно имеющейся информации, ценные бумаги на сумму более 606 миллионов рублей стали вознаграждением президенту компании Яну Дюннингу.

«Мне кажется, это нормальный подход. Возьмем например, уход Стефана Дюшарма из Х5 – там сумма фигурировала в районе миллиарда рублей, – прокомментировал исполнительный директор Ассоциации экспертов рынка ритейла Андрей Карпов. – Для обывателя эти суммы кажутся дикими. Но все относительно и в масштабах корпораций с многомиллиардной выручкой эти суммы выглядят чем-то нормальным».

В мае 2019 года стала известна стоимость продажи краснодарским бизнесменом-меценатом Сергеем Галицким пенсионного фонда «Магнита». Размер сделки, которая касалась 80 % фонда, составил 380 млн рублей.

В сентябре 2020 годаForbesопубликовал рейтинг самых крупных компаний РФ, которые принадлежат частным лицам. Четвертое место заняла компания«Магнит»с выручкой 1,369 триллиона рублей.

Достижения

«Магнит» вошел в рейтинг 100 инновационных компаний мира по версии журнала Forbes (2017).

Российское отделение некоммерческой автономной организации Transparency International признало «Магнит» самой прозрачной компанией в России (2018).

«Магнит» вошел в десятку самых дорогих российских брендов по версии компании Brand Finance.

Сеть «Магнит Косметик» стала крупнейшим игроком на рынке розничных продаж косметики и парфюмерии по итогам 2018 года. К концу года сеть «Магнит Косметик» насчитывала более четырех тысяч магазинов.

Фото: ФедералПресс / Андрей Гусий

Конкурировать с ними непросто, поэтому при намерении заняться бизнесом в этой сфере предпочтительным вариантом будет партнерство с крупной компанией, например, франшиза «Магнит».

Краткий обзор одной из крупнейших в России сетей продуктового ритейла

«Магнит» прочно занимает одну из лидирующих позиций в своей рыночной нише и занимает первое место по количеству работающих магазинов. Успешно конкурировать с другими сетями в течение долгих лет и не опускаться в рейтинге компании помогает ее концепция, включающая следующие основные принципы:

• представлять магазины разных форматов, предназначенные для максимально широкой целевой аудитории;
• предлагать покупателям продукты питания, а также бытовую химию, средства гигиены и другие сопутствующие товары по низким ценам;
• регулярно устраивать акции и предоставлять бонусы постоянным покупателям;
• основной формат – магазин «у дома», расположенный в спальном районе;
• открывать новые точки преимущественно в городах и регионах с низкой конкуренцией.

Это дает компании возможность стабильно развиваться и увеличивать прибыль.

Обратите внимание: основной целевой аудиторией компания считает домохозяек, этим и объясняется выбор главного формата.

Краткая история компании и актуальная статистика

Компания была основана в 1994 г. как оптовый дистрибьютер косметики, парфюмерии и бытовой химии и уже через год стала одним из лидеров в этой сфере, после чего переориентировалась на развитие розничной сети. В 1997 г. линейка товаров была расширена, и в нее вошли продукты питания – первый продовольственный магазин формата cash&carry был открыт в 1998 г. в Краснодаре.

Вскоре сеть распространилась из Краснодарского края по всему югу России, а в 1999 г. открылся первый магазин в Санкт-Петербурге. Это и можно назвать созданием сети магазинов «Магнит», а само название было создано годом позже.

Компания быстро развивалась и расширяла свое присутствие, кроме того, появлялись новые форматы: в 2004 г. – формат «у дома», в 2010 – «Магнит Косметик», в 2012 – «Магнит Семейный», в 2017 – «Магнит Аптека».

На сегодняшний день «Магнит» это:

• бренд, представленный почти в 4000 населенных пунктов;
• более 20 000 торговых точек разного формата;
• около 300 000 сотрудников;
• чистая прибыль – около 2,5 млрд руб.

Какие форматы представлены

При покупке франшизы магазина «Магнит» можно было выбрать один из форматов, и хотя и покупателям, и предпринимателям лучше всего знаком «Магнит у дома», это далеко не единственный формат.

Торговые точки делятся на:

• «У дома». Самый распространенный формат, предлагающий товары повседневного спроса. Площадь магазина – 220-600 кв. м.
• «Семейный». Супермаркет с широким ассортиментом. Площадь – 1000-1500 кв. м.
• «Семейный Плюс». Гипермаркет площадью 1500-3000 кв. м.
• «Сити». Самый новый формат. Магазин с кафе, площадь – 145-240 кв. м.
• «Опт». Оптовый магазин с широким ассортиментом товаров массового спроса.
• «Фарма». Аптеки с возможностью заказа лекарств по интернету.
• «Косметик». Магазин косметики, парфюмерии и сопутствующих товаров. Площадь 190-240 кв. м.

Стоимость франшизы и условия партнерства

При покупке у «Магнита» франшизы ее стоимость следующая:

• паушальный взнос обсуждается индивидуально с каждым потенциальным франчайзи;
• роялти нет;
• стартовые инвестиции – от 5 000 000 руб.*

Размер паушального взноса зависит от нескольких факторов, в первую очередь, от региона и формата магазина.

Общая цена также зависит от этих факторов. Например, если выбирается «Магнит Косметик» франшиза, стоимость будет значительно ниже, чем при запуске «Семейного» магазина в том же городе.

К основным условиям относятся:

• наличие соответствующего требованиям помещения в собственности или долгосрочной аренде;
• наличие достаточных финансовых средств;
• желателен опыт в сфере розничной торговли;
• готовность следовать инструкциям франчайзера и соблюдать стандарты;
• готовность к регулярным проверкам со стороны владельца бренда.

Плюсы и минусы франшизы

Главное преимущество – торговая марка очень хорошо известна и покупатели ей доверяют. Политика компании – открывать торговые точки в городах с низкой конкуренцией и в густонаселенных местах – гарантирует прибыльность. Не придется беспокоиться о поставках – они осуществляются централизованно, из распределительных центров франчайзера.

Основных недостатков три: очень строгий контроль со стороны франчайзи, невозможность самостоятельно выбирать поставщиков и регулировать ценообразование.

Какие требования предъявляются к помещению

Требования к площади зависят от формата торговой точки, но в любом случае, ее минимальный размер – 145 кв. м. Остальные условия одни и те же:

• помещение должно соответствовать всем нормам Роспотребнадзора и пожарной инспекции;
• расположение – в пешей доступности от жилых домов, в месте с высокой проходимостью, на первом этаже с отдельным входом или в отдельно стоящем здании;
• наличие всех коммуникаций, хорошее освещение и вентиляция;
• наличие склада и зоны взвешивания продукции, а также технических помещений;
• рядом с магазином должна быть парковка.

Финансовые условия франшизы

Рассчитывая, сколько будет стоить открытие точки, необходимо учесть, что помимо стартовых инвестиций (необходимых для покупки или аренды и ремонта и оформления помещения, закупки и установки необходимого оборудования, получения разрешений, найма персонала и т.д.) придется заплатить первоначальный взнос, сумму которого назовет франчайзер.

Срок окупаемости вложений – от 1 года. Ежемесячная прибыль – от 1 000 000 рублей.

Продается ли франшиза «Магнит»

Связаться с представителем франшизы можно на странице франчайзера в нашем каталоге. Однаком в основном компания предпочитает открывать магазины самостоятельно.

Причины изменения формы партнерства

Можно предположить, что к решению сосредоточиться на самостоятельном открытии торговых точек, привели следующие причины:

• компания хочет избежать главного риска развития по франчайзингу – возможной недобросовестности франчайзи, которая не только приводит к падению прибыли, но и наносит ущерб репутации бренда;
• продажа акций – источник дополнительной прибыли, которую можно вкладывать в развитие сети.

Какое количество акций требуется купить

Акции компании довольно популярно, поэтому приобрести их непросто. Купить ценные бумаги можно на бирже, а также через инвестиционные фонды и банки.

Можно купить любое количество акций, но так как доход с каждой из них невысок (около 250 руб.*), для получения ощутимой прибыли необходимо купить пакет ценных бумаг.

Какая есть альтернатива: популярные франшизы продуктовой розницы

«Магнит» – не единственная крупная торговая сеть. Если предприниматель не хочет вкладывать средства в покупку ценных бумаг и его интересует именно франшиза, он может рассмотреть предложения следующих компаний.

• «Перекресток». Федеральная сеть открывает торговые точки во всех регионах, с 2011 г. продано около 1000 франшиз. Паушальный взнос 1-1,5 млн руб.*, роялти нет. Первоначальные инвестиции (от 27 млн руб.*) окупаются, в среднем, за полтора года.
• «Пятерочка». Федеральная сеть, формат – обратный франчайзинг. За 20 лет продажи франшизы по франчайзингу открыто около 600 точек. Первоначальные вложения – от 8 млн руб.*, срок окупаемости – 2 года. Первоначальный взнос – 550 тыс. руб.*, роялти нет, выплачивается агентское вознаграждение – 13-17% от оборота.
• «Дикси». Федеральная сеть начала продажу франшизы торговой марки «Первым делом». Пока всего около 20 торговых точек. Первоначальный взнос – 5 тыс. руб.*, роялти нет, стартовые инвестиции в размере от 100 тыс. руб. окупятся за два года.

Франшиза – не гарантия беспроблемного и прибыльного бизнеса. Но если стоит выбор, открыть торговую точку самостоятельно или выбрать франчайзинг, рекомендуется партнерство с надежной, известной компанией. Это поможет избежать многих рисков и выдержать конкуренцию.

*Цены актуальны на март 2022 г.