Магнит выручка на один магазин

Операционные показатели

Количество магазинов
16 298
18 348
20 725
21 564
26 077

Торговая площадь, тыс кв.м.
5 755
6 425
7 238
7 497
8 997

Количество населенных пунктов
2 709
2 976
3 742
3 752
3 898

Количество чеков, млн
4 041
4 370
4 690
4 641
5 147

Количество сотрудников, тыс. чел.
276
296
308
316
375

Скачать таблицу xlsx

Финансовые показатели

Выручка, млрд руб.
1 143
1 237
1 369
1 554
1 856

Рост выручки год к году, %
6,4
8,2
10,6
13,5
19,5

Валовая маржа, %
26,7
23,9
22,8
23,5
23,7

Маржа EBITDA, %
8,0
7,3
6,1
7,0
7,2

Маржа чистой прибыли, %
3,1
2,7
1,2
2,4
2,8

Капитальные затраты, млн руб.
74
54
59
32
67

Чистый долг / EBITDA
1,2x
1,5x
2,1x
1,1x
1,5x

Скачать таблицу xlsx

Документы

Краснодар ,

28 июл 2022, 11:09 

0 

Чистая розничная выручка ПАО «Магнит» во втором квартале 2022 года выросла год к году на 40% на фоне увеличения торговой площади на 19,5% и продаж на 13,1%. Рост торговой площади обеспечила покупка магазинов «Дикси», говорится в сообщении компании.

Чистая розничная выручка составила 579 млрд рублей, при этом на магазины «Дикси» приходится 13,7% или 79,5 млрд рублей. Магазины у дома под брендом «Магнит» генерируют порядка 68% розничных продаж компании, еще 9,7% приходится на супермаркеты «Магнит Семейный» и «Магнит Экстра», 7,6% — на формат дрогери, включающие пять магазинов косметики в Узбекистане.

Сопоставимые продажи без учета магазинов «Дикси» увеличились на 13,1% на фоне роста среднего чека на 15%.

«Покупательская среда нормализовалась, и тенденции потребления вернулись в норму без эффекта закупок впрок. Рост чистой розничной выручки продолжал опережать рост торговой площади благодаря дальнейшему повышению плотности продаж. Выручка с кв. м. по всей сети (за исключением магазинов под брендом «Дикси») во 2 квартале 2022 г. увеличилась на 2,7% квартал к кварталу и 8,1% год к году, при этом выручка с кв. м. в основном формате — магазине у дома — выросла на 2,8% квартал к кварталу и 8,5% год к году», — говорится в сообщении.

Вместе с тем трафик сократился на 1,6% из-за снижения промо-активности, сокращением трафика в торговых центрах, более холодной погодой во многих регионах. В случае с южными регионами причиной стал более слабый внутренний туристический сезон, объяснили в компании.

Как сообщал РБК Краснодар, по итогам 2021 года чистая прибыль ПАО «Магнит» составила 51,7 млрд рублей, увеличившись год к году на 36,8%. Общая выручка компании выросла на 19,5% до 1,85 трлн рублей.

В июле 2021 года ПАО «Магнит» завершило покупку сети «Дикси». На момент закрытия сделки цена составила 87,6 млрд рублей. Согласно соглашению, «Магнит» приобрел 100% акций DIXY Holding Limited (Кипр), холдинговую компанию группы компаний, управляющих 2 438 магазинами у дома под брендом «ДИКСИ» и 39 суперсторами под брендом «Мегамарт». Также «Магнит» купил 5 распределительных центров в Москве, Санкт-Петербурге и Челябинске.

Conomy

Инвестиционные идеи на фондовом рынке

Продуктовый ритейл, пожалуй, один из самых защищенных секторов в текущей ситуации. Экспорта нет, поэтому и запретить его нельзя, цены на продукты растут в соответствии с инфляцией и больше. В операционной деятельности таких компаний не так активно задействуется иностранное оборудование, как в телекоммуникациях и горной добыче. Сегодня посмотрим, как «Магнит» чувствует себя в текущих условиях и какие у него перспективы.

«Магнит» – второй по величине продуктовый ритейлер в России. Свое лидерство компания потеряла еще в 2015 году, когда произошла смена собственника и начались проблемы в операционном бизнесе. Сейчас компания постепенно восстанавливает позиции.

За последние 2 года «Магнит» поглотил 4 относительно небольших ритейлеров и группу «Дикси».

Поглощения и активное открытие новых магазинов привело к резкому увеличению торговых точек. «Магнит» активно развивает сразу несколько форматов.

В 1 квартале 2022 года рост продолжился. Число магазинов «Дикси» снизилось из-за переформатирования в магазины «Магнит».

За последние несколько лет компания смогла существенно нарастить долю магазинов дрогери (Косметик и Аптеки), что позволило расширить число потенциальных покупателей.

«Магнит» тестирует новые небольшие форматы по типу киосков и мини-кафе. Также в последнее время стало популярно развивать дискаунтеры. Учитывая текущую ситуацию, высокую инфляцию, снижение реальных доходов населения магазины подобного формата имеют большой спрос. Предполагается, что ассортимент в «Моей цене» будет на 50% состоять из собственных торговых марок. За счет более низких капитальных затрат, узкого ассортимента и экономии на коммерческих расходах рентабельность инвестиций в открытие таких магазинов больше, чем у классических.

Что касается приобретения «Дикси», то «Магнит» планирует несколько этапов до полной интеграции. В конечном итоге это приведет к росту EBITDA и сеть выйдет на рентабельность, сопоставимую с другими форматами группы.

«Магнит» очень поздно стартовал с развитием приложения и доставки. Из-за этого №2 на рынке продуктового офлайн-ритейла сейчас находится на последних позициях в онлайне.

Товарооборот онлайн-доставки за 2021 год составил 11,2 млрд руб., это всего около 0,5% от общей выручки. Но уже в 1 кв. 2022 года выручка от онлайн-продаж уже составила 9,2 млрд руб. и 1,7% от общей выручки.

При этом большая часть доставки проходит через партнеров по типу Delivery club или «Сбермаркет», в то время, как другие ритейлеры уже успешно внедрили свои приложения.

По презентациям и отчетам «Магнита» видно, что онлайн-сегмент для компании не в приоритете. Рассчитывать, что он резко выстрелит и повысит результаты не стоит. Но компания все равно старается не отставать от конкурентов и развивает свое приложение, внедряет разные виды доставок в зависимости от времени и среднего чека. Руководство планирует в 2022 году увеличить товарооборот в 2 раза. Судя по первому кварталу, это более чем реально.

Финансовые показатели

Средний чек обычно растет вместе с инфляцией. Исключением стал 2020 год, когда люди набирали запасы еды на длительный период на фоне паники и боязни лишний раз выходить из дома. Так что стоит ожидать, что в этом году у компании будет существенный прирост среднего чека, так как минимальные прогнозные значения инфляции – 20%.

Если смотреть на динамику сопоставимых продаж, которые учитывают и средний чек и трафик, то «Магнит» стал обгонять своего основного конкурента X5. Во времена, когда инфляция была низкой, «Магниту» приходилось тяжко.

Выручка компании в 2021 году выросла на 20% с учетом поглощенной «Дикси» (результаты учитываются со 2-го полугодия). При этом рентабельность уже 4-й год закрепляется выше 10%.

В 1 квартале 2022 года выручка выросла на 37,7% год к году. В основном этому способствовало увеличение среднего чека. Наибольший рост показал чек магазинов дрогери, он вырос на 16,4% из-за того, что покупатели закупались бытовыми товарами и лекарствами на долгий срок.

Долговая нагрузка немного выросла на фоне покупки «Дикси», но остается на нормальном уровне. Тем более, что у «Магнита» нет долгов в иностранной валюте, что защищает его от рисков, связанных с проведением платежей. Также почти весь долг с фиксированной процентной ставкой, это помогло избежать дополнительных расходов из-за повышение ставки ЦБ.

К сожалению инвесторов, «Магнит» отказался от выплаты дивидендов за 2021 год. Ожидалось, что компания может заплатить около 300 руб. на акцию. Но сейчас уже трудно удивить отменой дивидендов, скорее наоборот.

Остается надеяться, что это была разовая акция и выплаты за 9 мес. и 2022 год будут произведены. Я считаю, что компания сможет выплатить примерно такую же сумму, как планировалось в 2021 году, а то и больше. То есть около 600 руб., что при текущих ценах составляет 13,3% дивдоходности.

Сравнительный подход

Для сравнительного анализа мы возьмем 3 публичные компании из продуктового ритейла, известные всем. X5 и «Магнит» значительно выделяются по финансовым показателям и по сути являются главными конкурентами по отношению друг к другу.

Учитывая текущую ситуацию, сравнительный подход к оценке не может быть приоритетным. Это связано с тем, что наибольший вес при оценке «Магнита» имеют показатели X5 Retail Group, чьи акции в последний месяц заметно просели. И это не связано с фундаментальной оценкой. Все дело в том, что на Московской бирже торгуются депозитарные расписки компании. Расписки начали массово распродавать на фоне включения крупных банков и, соответственно, брокеров в санкционные списки. Другие инвесторы просто опасаются покупать ГДР, так как боятся заморозки этих активов.

На фоне всего этого я отдаю предпочтение доходному подходу для оценки «Магнита».

Доходный подход

На мой взгляд, текущая обстановка не сильно помешает реализации запланированной стратегии. Высокая инфляция поддерживает средний чек и, соответственно, выручку продуктового ритейла. Даже в условиях кризиса еда – последнее о чего откажется население. В целом это же касается лекарств и бытовой продукции.

Прогноз по открытию новых магазинов составлен с учетом стратегии компании 2022-2025. На графике магазины «Дикси» учтены в качестве магазинов у дома.

В 2022 году ожидается прирост выручки более 20% на фоне высокой инфляции. Затем будет снижение на фоне стабилизации ситуации в экономике, темпы роста вернутся к докризисным.

Сильного роста рентабельности ждать не стоит. Я предполагаю, что она будет увеличиваться постепенно, по мере завершения интеграции с «Дикси» и открытием новых форматов.

При ставке дисконтирования в 13,2% компанию можно оценить 6140 руб. за акцию.

Выводы

Продуктовый ритейл в нынешние времена действительно можно назвать защитным сектором. Инфляция переносится на продукты, выбывшие иностранные марки можно заменить собственными и повысить их продажи.

«Магнит» подошел к кризису в хорошем состоянии: расширение сети за счет приобретения «Дикси», относительно небольшой рублевый долг с фиксированными ставками и растущие операционные показатели.

Как оказалось, сейчас компаниям выгодно иметь регистрацию в РФ и акции на Московской бирже, а не ГДР. Инвесторы, уходящие из X5 вполне могут переходить в «Магнит», как вполне сопоставимую по масштабам и эффективности компанию.

Источник

Готовые инвестидеи на фондовом рынке Вы можете также найти на канале Фондовый рынок | все идеи в Telegram.

(Прочитали 1 693 всего, 1 прочитали сегодня)

На чём зарабатывает ритейлер Магнит?

• 06 апреля 2021, 19:10
• |

• хорошо
• 
  9

Операционные показатели

Во 2 квартале 2022 г. общая выручка выросла на 38,7% год к
году и составила 588,6 млрд руб. Чистая розничная выручка выросла на 40,0% год
к году на фоне увеличения торговой площади на 19,5% и роста LFL продаж на
13,1%. Чистая розничная выручка магазинов под брендом «Магнит» увеличилась до
20,7% с 18,8% в 1 квартале 2022 года благодаря росту LFL продаж в зрелых
магазинах и увеличению торговой площади.

Покупательская среда нормализовалась, и тенденции
потребления вернулись в норму без эффекта закупок впрок. Рост чистой розничной
выручки продолжал опережать рост торговой площади благодаря дальнейшему
повышению плотности продаж. Выручка с кв. м. по всей сети (за исключением
магазинов под брендом «Дикси») во 2 квартале 2022 г. увеличилась на 2,7%
квартал к кварталу и 8,1% год к году, при этом выручка с кв. м. в основном
формате — магазине у дома — выросла на 2,8% квартал к кварталу и 8,5% год к году.

Каждый месяц квартала рост чистой розничной выручки
демонстрировал высокие показатели. Достигнув пикового уровня в марте 2022 года
в период активных закупок впрок, рост чистой розничной выручки нормализовался и
продемонстрировал сильную помесячную динамику в отчетном квартале (+39,4% в
апреле, +40,1% в мае и +40,4% в июне).

Торговая площадь увеличилась на 19,5% год к году благодаря
органическому росту и приобретению «Дикси» (2 477 магазинов «Дикси» добавлены в
3 квартале 2021 г., но консолидированы с 22 июля 2021 г.). Рост торговой
площади, скорректированный на приобретение «Дикси», замедлился с 10,5% в
предыдущем квартале до 9,0%, отражая сокращение количества открытий магазинов
за квартал на 64% год к году (188 магазинов (gross) во 2 квартале 2022 г. по
сравнению с 519 во 2 квартале 2021 г.).

Рост LFL продаж ускорился с 12,0% в предыдущем квартале до
13,1% во 2 квартале 2022 г. благодаря сильному росту среднего чека. 476
магазинов вошли в базу LFL во 2 квартале (включая 279 магазинов у дома и 197
магазинов дрогери). На данный момент только 8% торговой площади Компании
находится в стадии выхода на целевые показатели, в то время как 92% уже
достигли зрелого уровня продаж. Таким образом, ускорение роста LFL продаж
квартал к кварталу было обусловлено высокими показателями зрелых магазинов, а
не темпами увеличения торговой площади.

Динамика LFL продаж в отчетном квартале была обусловлена
сильным ростом LFL среднего чека на 15,0% главным образом благодаря ускорению
инфляции год к году. LFL трафик был отрицательным и составил −1,6% в связи со
снижением промо активности год к году, более холодной погодой во многих
регионах, более слабым внутренним туристическим сезоном в южных регионах и
сокращением трафика в торговых центрах.

Все регионы показали сильный рост LFL продаж, при этом
магазины СевероЗападного и Центрального регионов продемонстрировали самые
сильные результаты.

Рост LFL продаж в Москве и Санкт-Петербурге опередил рост в
регионах благодаря положительной динамике LFL трафика, при этом в регионах LFL
трафик был отрицательным главным образом в связи с худшими погодными условиями
и слабым туристическим сезоном по сравнению с маем-июнем 2021 года.

Рост выручки и LFL продаж ускорился по сравнению с
предыдущим кварталом несмотря на снижение промо активности в отчетном квартале.
После снижения промо активности до рекордно низкого уровня в апреле, она начала
восстанавливаться в мае и почти нормализовалась в июне.

9) Отношение чистой розничной выручки за последние 4 квартала к средней торговой площади на конец последних пяти кварталов (не включая «Дикси»)

В продовольственных форматах бакалейные товары, молочная
продукция и кондитерские изделия были самыми быстрорастущими категориями в
отчетном квартале, при этом в формате дрогери самые сильные результаты
продемонстрировали категории уход и гигиена и бытовая химия.

Во 2 квартале количество держателей карт лояльности достигло
63,1 млн. В целом по Компании доля покупок с использованием карт лояльности
составила 50% в чеках и 65% в продажах. В пиковые дни квартала она достигала
57% и 70% соответственно. Программа лояльности продолжает давать положительные
кросс-форматные результаты — 39% покупателей «Магнита» в конце отчетного
периода посещают 2 и более формата магазинов. Средний чек активного
пользователя карты лояльности в 1,8 раза выше по сравнению с транзакцией без
карты.

Развитие сети магазинов и результаты форматов

Магазины у дома под брендом «Магнит» составили 68,5% в
розничных продажах Компании во 2 квартале 2022 г. Во отчетном квартале Компания
открыла (gross) 154 магазина у дома и закрыла 26 магазинов в рамках
продолжающейся кампании по повышению операционной эффективности. В результате
Компания открыла (net) 128 магазинов у дома во 2 квартале 2022 г. Чистая
розничная выручка выросла на 22,2% благодаря росту LFL продаж на 13,6% и
приросту торговой площади на 10,6%. Рост LFL продаж был обусловлен ростом LFL
среднего чека на 15,2%, при этом снижение LFL трафика составило 1,3%.

Супермаркеты «Магнит» генерируют 9,7% розничных продаж
Компании в отчетном квартале. Во 2 квартале 2022 г. Компания открыла три новых
супермаркета и закрыла четыре магазина, сфокусировавшись на увеличении
плотности продаж действующей сети магазинов и программе редизайна. Торговая
площадь данного формата составила 934 тыс. кв. м (-1% год к году). Рост LFL
продаж магазинов больших форматов ускорился с 6,6% в предыдущем квартале до
9,1% во 2 квартале 2022 г. Результат обусловлен ростом среднего чека на 14,0% и
снижением трафика на 4,4%. В результате рост чистых розничных продаж
супермаркетов ускорился до 9,4% в отчетном квартале.

Доля формата дрогери в розничных продажах Компании составила
7,6%. Во 2 квартале 2022 г. был открыт (gross) 31 магазин и закрыты 16
магазинов дрогери. В результате на 30 июня 2022 г. общее количество магазинов
косметики составило 7 161. Прирост торговой площади составил 148 тыс. кв. м или
9,9% год к году. На фоне такого роста торговой площади и роста LFL продаж на
14,4%, рост выручки достиг 25,4%, что является самым сильным показателем из
всех форматов магазинов Компании. Снижение LFL трафика составило 1,8%. Рост LFL
среднего чека остался высоким на уровне 16,5%.

Во 2 квартале 2022 г. обновление прошли 18 магазинов у дома
и три супермаркета. В результате общая доля новых магазинов и магазинов,
прошедших редизайн, под брендом «Магнит» достигла 79% для магазинов у дома, 46%
для супермаркетов и 63% для формата дрогери.

Доля магазинов «Дикси» в розничных продажах Компании достигла
13,7% во 2 квартале, включая 13,1% магазинов у дома «Дикси». В отчетном периоде
были открыты шесть магазинов у дома. Кроме того, несколько торговых точек были
переформатированы в магазины «Магнит». В результате на 30 июня 2022 г.
количество магазинов составило 2 355 и торговая площадь — 812 тыс. кв. м.
Магазины «Дикси» продемонстрировали сильную динамику роста LFL продаж по
проформе, соответствующую уровню бизнеса «Магнита», за счет зрелых магазинов,
несмотря на высокую базу сравнения и высокую плотность продаж.

Онлайн-коммерция(10 )

«Магнит» приступил к развитию сервисов в онлайн-коммерции в
третьем квартале 2020 года. Всего в настоящее время Компания осуществляет ряд
онлайн-проектов доставки — собственных и партнерских (экспресс-доставка,
регулярная доставка, онлайн-аптека, косметика и партнерства). Общий онлайн
оборот товаров (GMV) с НДС в отчетном периоде составил 7,4 млрд руб. по
сравнению с 1,5 млрд руб. во 2 квартале 2021 г.

Общий онлайн оборот товаров (GMV) с НДС за первые шесть
месяцев 2022 года составил 16,5 млрд руб.

Во 2 квартале 2022 г. среднее количество заказов в день
достигло 67 546.

Средний чек по всем онлайн-сервисам составил около 1 200
руб. с НДС, что примерно в 3 раза выше, чем в магазинах у дома (407 руб. с НДС
во 2 квартале 2022 г.). В основном это связано с увеличением количества товаров
в корзине.

Сервисы e-commerce «Магнита» сегодня охватывают свыше 10 322
офлайнмагазинов и 24 даркстора в 66 регионах и 452 населенных пунктах. При этом
72% текущей выручки генерируется за пределами Москвы и Санкт-Петербурга. Самым
крупным и быстро растущим сегментом является экспресс-доставка, при которой
заказы выполнятся в течение 60 минут.

Дискаунтеры

«Магнит» начал тестировать формат дискаунтеров в июле 2020
года в качестве ответной меры на быстро меняющуюся экономическую ситуацию.
Концепция дискаунтера ориентирована на покупателей, чувствительных к цене,
совершающих частые небольшие покупки традиционного ассортимента товаров или
приобретающих продукцию впрок.

По состоянию на 30 июня 2022 г. сеть насчитывала 375
дискаунтеров «Моя цена» по сравнению с 74 магазинами годом ранее. В отчетном
квартале Компания открыла 102 магазина, включая 71 новый и 31
переформатированный из магазинов у дома.

Средний чек без НДС в дискаунтерах «Моя цена» увеличился на
23,4% год к году и составил 307 руб. Общий рост LFL продаж в этом формате,
включая новые открытия и переформатированные магазины, превысил 60%.

Текущие операционные результаты

Рост LFL продаж11 в июле 2022 г. с начала месяца продолжил
ускоряться по сравнению с предыдущими месяцами и превысил средние показатели за
2 квартал. В структуре LFL продаж трафик стабилизировался и приблизился к
положительной зоне, рост среднего чека остался сильным благодаря маркетинговым
кампаниям и улучшениям в магазинах.

Количество открытых магазинов во 2 квартале и 1 полугодии 2022 г.

10) Данный раздел включает онлайн-сервисы «Магнита» без учета «Дикси»

11) Компания включила магазины «Дикси» в базу LFL с 22 июля 2022 г., спустя 12 полных месяцев с момента консолидации