На чем растет магнит

* Все показатели рассчитываются по данным за последние 12 месяцев (LTM)

Россия

Магнит акции

4733.5₽  -0.66%

  1. Аватар Амиран

    сегодня ожидаем: финансовые результаты за 2022 г.

    см. календарь по акциям

  2. Аватар Heinrich Baur

    Как же менеджменту Магнита не пофиг на миноритариев…

  3. Аватар znak

    znak, Сегодня мы получим только большую… опу. Я только не понял Магнит вообще перестал публиковать фин отчётность? Не увидел на сайте РСБУ з…

    Андрей И.,
    на мой взгляд
    самый большой заинтересант в дивах — это тот чел у кого максимальная доля акций
    все знают кто это
    поскольку это рубли и на них можно успеть еще много чего успеть купить
    в том числе акции — хранить их в компании нет особ смысла
    акцию подвели на большом объеме и локально протестировали пробой треугольника
    при этом рынок падал три дня и главное сегодня ставка и комментарии цб —это всегда пятница
    в которую почти не бывает роста
    с учетом эффекта пятницы и конца месяца == поэтому ожидаю реализации пробоя в начале след месяца
    сегодня и сургут преф и полимет весьма сильно скоректир в моменте — при этом больш часть акций не росла
    и немного корректировалась — индекс падал почти на 1.5 процента и тянул за собой ликвидные акции
    поскольку ритейл и электроэнергетика — главные бенефициары нашего в целом растущего рынка -полагаю
    колебания в пределах 0.5-0.9 процента в точке пробоя треугольника — это не есть что-то особенное
    при весьма хороших фундаментальных перспективах ритейла— поскольу очень многие мелкие фирмы в
    продуктовом ритейле ушло с рынка и осободили место

  4. Аватар Андрей И.

    Arhitector, сегодня на мой взгляд
    получим реальный пробой треугольника на ??? проц
    поскольку дижения 18, 19 и 20 апреля организовывал тот ж…

    znak, Сегодня мы получим только большую… опу. Я только не понял Магнит вообще перестал публиковать фин отчётность? Не увидел на сайте РСБУ за 12 мес…

  5. Аватар Hubert_Handen

    Arhitector, сегодня на мой взгляд
    получим реальный пробой треугольника на ??? проц
    поскольку дижения 18, 19 и 20 апреля организовывал тот ж…

    znak, Если отчет вообще опубликуют, приписка)

  6. Аватар znak

    Свет, А вы считаете что люди за 8 лет не усредняли и не реинвестировали 2400 полученных с 2013 года дивидентов?

    Arhitector, сегодня на мой взгляд
    получим реальный пробой треугольника на ??? проц
    поскольку дижения 18, 19 и 20 апреля организовывал тот же кукловод

  7. Аватар Arhitector

    Arhitector,
    Наверное это прикольно читать тем, кто покупал Магнит восемь лет назад по 13к

    Свет, А вы считаете что люди за 8 лет не усредняли и не реинвестировали 2400 полученных с 2013 года дивидентов?

  8. Аватар igorwolf

    igorwolf, так и будем ждать, после блокировок акций и падения котировок на 70 процентов акций нашей фонды, отказ от дивидендов. Только кто с…

    Евгений Галеев, ну, это же не беспроигрышная лотерея, посему лучше, конечно, понимать, да)

  9. Аватар Свет

    Евгений Галеев, краткосрочные спекуляции это утверждение не исключает, для этого есть несколько счетов. Если вы видите что цена актива сильн…

    Arhitector,
    Наверное это прикольно читать тем, кто покупал Магнит восемь лет назад по 13к

  10. Аватар Arhitector

    Arhitector, Вы ж задали вопрос про набор лесенкой!)) объявили 25 процентов доходности по магниту! На что я вам ответил, что это же вопрос су…

    Евгений Галеев, Я человеку предложил способ минимизации издержек при наборе позы и озвучил мой результат при таком подходе, я набирал на разные счета и на разных точках входа, часть зафиксировал. Долгосрок продолжаю формировать на просадках со средней 4200

  11. Аватар Евгений Галеев

    Евгений Галеев, справедливости ради тогда уж нужно подождать 5-10 лет от даты вами приведенного примера)

    igorwolf, так и будем ждать, после блокировок акций и падения котировок на 70 процентов акций нашей фонды, отказ от дивидендов. Только кто сейчас входит в рынок хорошо, потому должны понимать!))

  12. Аватар Евгений Галеев

    Евгений Галеев, На такой дистанции в любых активах существуют структурные и геополитические риски, что ж теперь сидеть в кэше и смотреть как…

    Arhitector, Вы ж задали вопрос про набор лесенкой!)) объявили 25 процентов доходности по магниту! На что я вам ответил, что это же вопрос сумм. А набирать по 1 акции и получить доход 25 процентов -это школьная программа математики!))

  13. Аватар igorwolf

    Arhitector, На такой дистанции важна не точка входа или вложенная сумма на нашем рынке! а политика государства, будет ли это компания через …

    Евгений Галеев, справедливости ради тогда уж нужно подождать 5-10 лет от даты вами приведенного примера)

  14. Аватар Arhitector

    Arhitector, На такой дистанции важна не точка входа или вложенная сумма на нашем рынке! а политика государства, будет ли это компания через …

    Евгений Галеев, На такой дистанции в любых активах существуют структурные и геополитические риски, что ж теперь сидеть в кэше и смотреть как его инфляция съедает?
    Даже в Америке риск блокировки реализовался как видим, а ещё не забываем про риск дефолта, с риском квазидефолта по корпоратам)

  15. Аватар Евгений Галеев

    Евгений Галеев, краткосрочные спекуляции это утверждение не исключает, для этого есть несколько счетов. Если вы видите что цена актива сильн…

    Arhitector, На такой дистанции важна не точка входа или вложенная сумма на нашем рынке! а политика государства, будет ли это компания через десять лет на нашем рынке вообще. Всем живой пример Петропавлоск. Блокировки акций, фондов и т.д. Всегда важна одна вешь: прежде чем входить в сделку надо понимать как из нее выйти!)) Потому как к примеру имея акции в своем портфеле на крупные суммы в 2022г. Сегодня выйти из этих сделок практически не возможно. А про магнит так вообще не стоит даже упоминать.!))

  16. Аватар Arhitector

    Arhitector, Тогда эти ваши заявления о 25% доходности ничего не стоят!)) потому что это копейки.

    Евгений Галеев, краткосрочные спекуляции это утверждение не исключает, для этого есть несколько счетов. Если вы видите что цена актива сильно отклонилась от средней кто мешает её подобрать и заработать на отскоке? Но на дистанции на краткосрочных спекуляциях вы скорее потеряете чем заработаете без мани менеджмента и риск менеджмента. Я к тому что точка входа не так важна на дистанции 5-10 лет.

  17. Аватар Евгений Галеев

    Евгений Галеев, не совсем так) При инвестировании по методу усреднения цены вы входите равными объёмами. Допустим я бы покупал 1 числа каждо…

    Arhitector, Тогда эти ваши заявления о 25% доходности ничего не стоят!)) потому что это копейки.

  18. Аватар Arhitector

    Arhitector, Нужно обладать большой суммой для этого!)) или 25% от вложенных 50К набирая лесенкой, это с какой суммы надо начинать, если с ка…

    Евгений Галеев, не совсем так) При инвестировании по методу усреднения цены вы входите равными объёмами. Допустим я бы покупал 1 числа каждого месяца по одной акции с октября по январь, средняя была бы 4750 и вы бы уже в плюс вышли + могли бы приятные просадки откупать

  19. Аватар Евгений Галеев

    Dobryak, Читаем внимательно 11 + 15% когда с 3800 прокатился, 25% это хорошая доходность, если учесть скорее защитную функцию этого актива и…

    Arhitector, Нужно обладать большой суммой для этого!)) или 25% от вложенных 50К набирая лесенкой, это с какой суммы надо начинать, если с каждой следушей покупкой надо покупать 1:3, потому как 1:2, следушая уже будет уже к этим 2 еще две!)) Тут только удачный вход в сделку играет роль!))

  20. Аватар Arhitector

    ну не спорю. я свою ситуацию описал. Он как раз после того как я зашел и начал активно падать до НГ. И 11% это не весть какой результат.

    Dobryak, Читаем внимательно 11 + 15% когда с 3800 прокатился, 25% это хорошая доходность, если учесть скорее защитную функцию этого актива и средние дивиденты 6-8 процентов по эмитенту. Тут вопрос такой, кто мешает покупать лесенкой?

  21. Аватар Dobryak

    ну не спорю. я свою ситуацию описал. Он как раз после того как я зашел и начал активно падать до НГ. И 11% это не весть какой результат.

  22. Аватар Arhitector

    С ноября прошлого года все инвестдома на перебой называли и продолжают называть Магнит перспективным, рисуют отличный потенциал роста и дивы…

    Dobryak, Зашел в Магнит 22.12.2022 11,1% доходности, до этого выходил в +15%

  23. Аватар Dobryak

    С ноября прошлого года все инвестдома на перебой называли и продолжают называть Магнит перспективным, рисуют отличный потенциал роста и дивы. Я залез в Магнит 01.11.22 и на сегодняшний момент имею МИНУС 5,5%. Практически в любой другой акции за этот период мог получить как минимум ПЛЮС 50% Так что инвестиции в МАгнит в настоящее время это утопия

  24. Аватар Heinrich Baur

    Ds10, дай ссылку от втб инвестиции на прогноз по дивам 19 проц у акции Магнита
    мне это важно, поскольку ВТБ как никто другой знает ситуацию…

    znak, нет ссылки, это в мобильном приложении только для клиентов банка. В сущности никаких разъяснений по поводу предполагаемых дивидендов Магнита кроме простой оценки у них там нет.

  25. Аватар znak

    втб инвестиции дают прогноз по дивам 19 %

    Ds10, дай ссылку где написано об этом прогнозе втб инвестиции по дивам 19 проц
    мне это важно, поскольку ВТБ как никто другой знает ситуацию в Магните
    так как ВТБ финасировал сделку по покупке Магнита и ВТБ владел почти ( по факту ) контролирующей
    долей в Магните

Магнит — факторы роста и падения акций

  • Магнит может платить дивиденды — денежный поток позволяет. Дивиденды — роскошь, которая недоступна конкурентам. (29.08.2022)
  • Проигрывают по всем финансовым показателям Х5: чистая прибыль, EBITDA, свободный денежный поток, выручка. Даже долговая нагрузка относительно EBITDA выше, но стоял в полтора раза дороже. (29.08.2022)

⚠️ Если вы считаете, что какой-то фактор роста/падения больше не является актуальным, выделите его и нажмите CTRL+ENTER на клавиатуре, чтобы сообщить нам.

Магнит — описание компании

Магнит — ритейлер под одноименным брендом.

Чтобы купить акции, выберите надежного брокера:




Новости Магнит

Выводим дату закрытия реестра акционеров. Чтобы успеть получить дивиденды по акции, необходимо успеть купить её не менее чем за 2 торговых дня до указанной даты




30 декабря 2021



294,37



5,41%






25 июня 2021



245,31



4,61%






8 января 2021



245,31



4,48%






22 июня 2020



157



3,85%






10 января 2020



147,19



4,43%






14 июня 2019



166,78



4,57%






21 декабря 2018



137,38



3,88%






6 июля 2018



135,5



2,98%






13 сентября 2017



115,51



1,08%






21 июня 2017



67,41



0,71%






20 декабря 2016



126,12



1,18%






21 сентября 2016



84,6



0,795%






15 июня 2016



42,3



0,474%






4 января 2016



179,77



1,58%






7 октября 2015



88,4



0,752%


Бизнес продуктового ритейла исторически демонстрирует высокую устойчивость к кризисным явлениям в экономике. В первую очередь это связано с низкой эластичностью спроса на товары повседневного пользования — потребители продолжают их покупать, даже несмотря на рост цен.

По той же причине розничные ритейлеры способны довольно эффективно перекладывать инфляционные издержки на плечи рядовых потребителей.

Тикер: MGNT
Рекомендация: «Покупать»
Риск: Умеренный
Целевая цена: 5940 руб.
Потенциал роста: 35%
Инвестиционный горизонт: 12 месяцев

Главное о компании

«Магнит» был основан в 1994 г. в Краснодаре и с тех пор превратился в одного из лидеров рынка. Сегодня ритейлер является второй по обороту продуктовой розничной сетью в РФ и первой по количеству магазинов. Компания представлена примерно в 4000 населённых пунктах, ежедневно магазины сети посещают почти 16 млн человек.

«Магнит» работает в мультиформатной модели, которая включает в себя магазины у дома, супермаркеты, аптеки и магазины дрогери. На 30 июня 2022 г. сеть ритейлера насчитывала 26 731 торговую точку в 67 регионах России.

Собственная логистическая система «Магнита» на середину текущего года включала 45 распределительных центров, автоматизированную систему управления запасами и автопарк из 5,4 тыс. автомобилей.

Наряду с продажей товаров «Магнит» занимается производством продуктов питания под собственными торговыми марками. Компания управляет несколькими предприятиями по выращиванию овощей, производству бакалеи и кондитерских изделий, владеет одними из крупнейших в России тепличным и грибным комплексами.

Финансовые показатели

Продуктовая розница традиционно характеризуется высокой устойчивостью к различным макроэкономическим турбулентностям, поскольку основу её бизнеса составляет продажа товаров повседневного пользования, спрос на которые стабилен. Поэтому ни в 2014–2015 гг., ни в 2020 г. «Магнит» практически не замедлял своей динамики. И хотя этот кейс уже нельзя назвать быстрорастущим, тем не менее за последние пять лет, с 2016 г. по 2021 г., выручка ритейлера в среднем стабильно увеличивалась двузначными темпами (CAGR = 11,5%).

По итогам I полугодия 2022 г. «Магнит» объявил о росте общей выручки на 38,2%. Впрочем, такая мощная динамика объяснялась в первую очередь консолидацией сети «Дикси». Тем не менее, выручка «Магнита» без учёта M&A в январе-июне также продемонстрировала очень солидный рост — на 19,1% г/г, что в первую очередь было обусловлено ростом продаж сопоставимых магазинов (LFL) на 12,6% на фоне роста среднего чека на 13,1%. Последний фактор стал очевидным следствием ещё одной интересной особенности бизнеса продуктового ритейла, а именно умения перекладывать потребительскую инфляцию на плечи покупателей. Плюс компания продолжила органический рост, открыв за 6 месяцев 654 магазина (net, с учётом закрытий).

Показатель EBITDA «Магнита» в I полугодии составил 80,1 млрд руб., увеличившись на 38,3% г/г. Рентабельность по данному показателю не изменилась по отношению к аналогичному периоду прошлого года и составила 7,0%. Чистая прибыль увеличилась на 39,6% г/г до 32,0 млрд руб. Рентабельность чистой прибыли сохранилась в размере 2,8%. По состоянию на 30 июня 2022 г. соотношение чистый долг/EBITDA составило 1,2x при абсолютном размере чистого долга (без учёта аренды) на уровне 184,0 млрд руб.

Таким образом, несмотря на непростую макроэкономическую ситуацию, «Магнит» в январе-июне сохранил стабильные уровни рентабельности, при росте сопоставимых продаж двузначными темпами и снижении долговой нагрузки. На наш взгляд, это ещё раз подчёркивает высокую устойчивость бизнеса «Магнита» и защитную природу его акций.

Инвестиционные тезисы

Российский продуктовый ритейл сохраняет потенциал для роста. Российский продуктовый рынок сильно эволюционировал за последние годы, однако при этом все равно сохраняет потенциал для дальнейшего роста. Даже по консервативным прогнозам совокупный оборот российского продуктового ритейла в обозримой перспективе составит 6–7% ежегодно.

Лидирующие позиции позволяют расти быстрее рынка. Не смотря на активные процессы консолидации, наблюдавшиеся на российском рынке продуктовой розницы в последние годы, он по-прежнему остаётся в высокой степени сегментированным. Это означает, что крупнейшие игроки, каковым безусловно является и «Магнит», способны добиться ещё более высоких темпов роста за счёт M&A-сделок. Как следствие, в среднесрочной перспективе (на горизонте 5 лет) «Магнит» вполне способен расти темпами 10–15% на уровне выручки при сохранении текущей маржинальности.

Значительный дивидендный потенциал. Несмотря на отсутствие чёткой дивидендной политики, «Магнит» стабильно платит акционерам дивиденды. Впрочем, в текущем году совет директоров ритейлера вначале рекомендовал воздержаться от финальных выплат за 2021 г. (промежуточный дивиденд в 2021 г. составил 294,37 руб. на акцию, и финальные выплаты могли составить аналогичную сумму), а потом так и не вышел с рекомендацией относительно промежуточных выплат за I полугодие. Тем не менее, данный кейс мы считаем разовым. По всей видимости, основной причиной дивидендной паузы является тот факт, что по крайней мере частью бумаг мажоритарный акционер (Marathon Group) владеет через оффшорные структуры, которые в условиях сегодняшних ограничений на финансовую инфраструктуру не имеют возможности получить данные выплаты. Если же говорить о дивидендном потенциале «Магнита» в целом, то при текущем леверидже (соотношении «чистый долг/EBITDA») на уровне 1,2х, ритейлер может спокойно направлять акционерам весь свободный денежный поток (FCF).

Наша оценка будущего FCF указывает на возможность выплаты дивидендов в размере порядка 600 руб. на акцию только за 2022 г. Более того, в перспективе эта сумма может увеличиваться вместе с ростом бизнеса, который, как мы уже отмечали, в перспективе способен расти темпом 10–15% в год, сохраняя маржинальность на текущем уровне.

Устойчивость бизнеса. Бизнес продуктового ритейла в целом и «Магнита» в частности исторически демонстрирует высокую устойчивость к различным кризисным явлениям в экономике. Это связано, в первую очередь, с низкой эластичностью спроса на товары повседневного пользования. По той же самой причине розничные ритейлеры способны довольно эффективно перекладывать инфляционные издержки на плечи рядовых потребителей. Напомним, что в непростые для российской экономики 2014 и 2015 годы «Магнит» нарастил выручку на 31,7% и 24,5% соответственно. И в 2020 г., когда на дворе бушевала первая волна COVID-19, выручка «Магнита» увеличилась на 13,5%. И в текущем году, с поправкой на M&A, мы ждём увеличения оборотов ритейлера более чем на 15%.

Оценка стоимости акций

Для оценки стоимости «Магнит» используем модель дисконтирования дивидендов, рассчитывая, что в перспективе на них компания будет направлять весь FCF, который до 2027 года будет прирастать среднегодовыми темпами 10% с последующим снижением динамики до 6,5% в рамках долгосрочного прогноза номинальных темпов роста ВВП РФ. При этом требуемую норму доходности, согласно нашим расчётам, полагаем равной 18%.

В рамках указанных параметров справедливая стоимость одной акции «Магнит» соответствует 5940 руб., что подразумевает потенциал роста в размере 35% к текущим котировкам и соответствует рекомендации «ПОКУПАТЬ».

Риски

  • Усугубление геополитических рисков и затягивание сроков проведения СВО в перспективе может оказать негативное воздействие на российский фондовый рынок в целом и акции «Магнита» в частности.
  • Снижение платёжеспособного спроса на фоне затяжной рецессии и следующими за ней ростом безработицы и сокращением реальных доходов граждан в условиях высокой конкуренции может негативно сказаться на темпах роста розничных сетей.
  • Возможные сложности с восстановлением дивидендных выплат на фоне зарубежной прописки некоторых акционеров.

Conomy

Инвестиционные идеи на фондовом рынке

Продуктовый ритейл, пожалуй, один из самых защищенных секторов в текущей ситуации. Экспорта нет, поэтому и запретить его нельзя, цены на продукты растут в соответствии с инфляцией и больше. В операционной деятельности таких компаний не так активно задействуется иностранное оборудование, как в телекоммуникациях и горной добыче. Сегодня посмотрим, как «Магнит» чувствует себя в текущих условиях и какие у него перспективы.

«Магнит» – второй по величине продуктовый ритейлер в России. Свое лидерство компания потеряла еще в 2015 году, когда произошла смена собственника и начались проблемы в операционном бизнесе. Сейчас компания постепенно восстанавливает позиции.

За последние 2 года «Магнит» поглотил 4 относительно небольших ритейлеров и группу «Дикси».

Поглощения и активное открытие новых магазинов привело к резкому увеличению торговых точек. «Магнит» активно развивает сразу несколько форматов.

В 1 квартале 2022 года рост продолжился. Число магазинов «Дикси» снизилось из-за переформатирования в магазины «Магнит».

За последние несколько лет компания смогла существенно нарастить долю магазинов дрогери (Косметик и Аптеки), что позволило расширить число потенциальных покупателей.

«Магнит» тестирует новые небольшие форматы по типу киосков и мини-кафе. Также в последнее время стало популярно развивать дискаунтеры. Учитывая текущую ситуацию, высокую инфляцию, снижение реальных доходов населения магазины подобного формата имеют большой спрос. Предполагается, что ассортимент в «Моей цене» будет на 50% состоять из собственных торговых марок. За счет более низких капитальных затрат, узкого ассортимента и экономии на коммерческих расходах рентабельность инвестиций в открытие таких магазинов больше, чем у классических.

Что касается приобретения «Дикси», то «Магнит» планирует несколько этапов до полной интеграции. В конечном итоге это приведет к росту EBITDA и сеть выйдет на рентабельность, сопоставимую с другими форматами группы.

«Магнит» очень поздно стартовал с развитием приложения и доставки. Из-за этого №2 на рынке продуктового офлайн-ритейла сейчас находится на последних позициях в онлайне.

Товарооборот онлайн-доставки за 2021 год составил 11,2 млрд руб., это всего около 0,5% от общей выручки. Но уже в 1 кв. 2022 года выручка от онлайн-продаж уже составила 9,2 млрд руб. и 1,7% от общей выручки.

При этом большая часть доставки проходит через партнеров по типу Delivery club или «Сбермаркет», в то время, как другие ритейлеры уже успешно внедрили свои приложения.

По презентациям и отчетам «Магнита» видно, что онлайн-сегмент для компании не в приоритете. Рассчитывать, что он резко выстрелит и повысит результаты не стоит. Но компания все равно старается не отставать от конкурентов и развивает свое приложение, внедряет разные виды доставок в зависимости от времени и среднего чека. Руководство планирует в 2022 году увеличить товарооборот в 2 раза. Судя по первому кварталу, это более чем реально.

Финансовые показатели

Средний чек обычно растет вместе с инфляцией. Исключением стал 2020 год, когда люди набирали запасы еды на длительный период на фоне паники и боязни лишний раз выходить из дома. Так что стоит ожидать, что в этом году у компании будет существенный прирост среднего чека, так как минимальные прогнозные значения инфляции – 20%.

Если смотреть на динамику сопоставимых продаж, которые учитывают и средний чек и трафик, то «Магнит» стал обгонять своего основного конкурента X5. Во времена, когда инфляция была низкой, «Магниту» приходилось тяжко.

Выручка компании в 2021 году выросла на 20% с учетом поглощенной «Дикси» (результаты учитываются со 2-го полугодия). При этом рентабельность уже 4-й год закрепляется выше 10%.

В 1 квартале 2022 года выручка выросла на 37,7% год к году. В основном этому способствовало увеличение среднего чека. Наибольший рост показал чек магазинов дрогери, он вырос на 16,4% из-за того, что покупатели закупались бытовыми товарами и лекарствами на долгий срок.

Долговая нагрузка немного выросла на фоне покупки «Дикси», но остается на нормальном уровне. Тем более, что у «Магнита» нет долгов в иностранной валюте, что защищает его от рисков, связанных с проведением платежей. Также почти весь долг с фиксированной процентной ставкой, это помогло избежать дополнительных расходов из-за повышение ставки ЦБ.

К сожалению инвесторов, «Магнит» отказался от выплаты дивидендов за 2021 год. Ожидалось, что компания может заплатить около 300 руб. на акцию. Но сейчас уже трудно удивить отменой дивидендов, скорее наоборот.

Остается надеяться, что это была разовая акция и выплаты за 9 мес. и 2022 год будут произведены. Я считаю, что компания сможет выплатить примерно такую же сумму, как планировалось в 2021 году, а то и больше. То есть около 600 руб., что при текущих ценах составляет 13,3% дивдоходности.

Сравнительный подход

Для сравнительного анализа мы возьмем 3 публичные компании из продуктового ритейла, известные всем. X5 и «Магнит» значительно выделяются по финансовым показателям и по сути являются главными конкурентами по отношению друг к другу.

Учитывая текущую ситуацию, сравнительный подход к оценке не может быть приоритетным. Это связано с тем, что наибольший вес при оценке «Магнита» имеют показатели X5 Retail Group, чьи акции в последний месяц заметно просели. И это не связано с фундаментальной оценкой. Все дело в том, что на Московской бирже торгуются депозитарные расписки компании. Расписки начали массово распродавать на фоне включения крупных банков и, соответственно, брокеров в санкционные списки. Другие инвесторы просто опасаются покупать ГДР, так как боятся заморозки этих активов.

На фоне всего этого я отдаю предпочтение доходному подходу для оценки «Магнита».

Доходный подход

На мой взгляд, текущая обстановка не сильно помешает реализации запланированной стратегии. Высокая инфляция поддерживает средний чек и, соответственно, выручку продуктового ритейла. Даже в условиях кризиса еда – последнее о чего откажется население. В целом это же касается лекарств и бытовой продукции.

Прогноз по открытию новых магазинов составлен с учетом стратегии компании 2022-2025. На графике магазины «Дикси» учтены в качестве магазинов у дома.

В 2022 году ожидается прирост выручки более 20% на фоне высокой инфляции. Затем будет снижение на фоне стабилизации ситуации в экономике, темпы роста вернутся к докризисным.

Сильного роста рентабельности ждать не стоит. Я предполагаю, что она будет увеличиваться постепенно, по мере завершения интеграции с «Дикси» и открытием новых форматов.

При ставке дисконтирования в 13,2% компанию можно оценить 6140 руб. за акцию.

Выводы

Продуктовый ритейл в нынешние времена действительно можно назвать защитным сектором. Инфляция переносится на продукты, выбывшие иностранные марки можно заменить собственными и повысить их продажи.

«Магнит» подошел к кризису в хорошем состоянии: расширение сети за счет приобретения «Дикси», относительно небольшой рублевый долг с фиксированными ставками и растущие операционные показатели.

Как оказалось, сейчас компаниям выгодно иметь регистрацию в РФ и акции на Московской бирже, а не ГДР. Инвесторы, уходящие из X5 вполне могут переходить в «Магнит», как вполне сопоставимую по масштабам и эффективности компанию.

Источник


KARATOV


Готовые инвестидеи на фондовом рынке Вы можете также найти на канале Фондовый рынок | все идеи в Telegram.

(Прочитали 1 710 всего, 1 прочитали сегодня)

Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.

Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.

© 2007-2023Fusion Media Limited. Все права зарегистрированы. 18+

Прогноз по цене Магнит на 2023 год: 5000-5500 руб.

Драйверы для переоценки:

  • Рост выручки;
  • Высокие дивиденды;
  • Развитие в разных направлениях (товары для животных, детей и т.п.);

Менеджмент Магнит является открытым для общения с миноритарными акционерами, что довольно редко на нашем рынке. Регулярно проводятся встречи и конференции, менеджмент отвечает на вопросы. Встречи проводятся через канал на ютубе, например, ВТБ Мои Инвестиции.

Магнит является одним из крупнейших ритейлеров в нашей стране. При этом темпы роста находятся на очень высоком уровне (около 7-10% в год).

В 2021 г. Магнит совершил крупную покупку, поглотив Дикси. Но сделка происходила в долг, поэтому такая покупка вызывает некоторые вопросы. Тем более, что бизнес Дикси имеет небольшую рентабельность.

В 2021 г. банк ВТБ продал свой пакет Магнита (17,28%) наполовину в рынок и наполовину фонду Александра Винокурова (Marathon Group). Собственно это теперь владает 29,75% всех акций Магнита.

Дивиденды Магнита пока что очень щедрые, однако выплаты идут за счёт наращивания долга. Возможно, в будущем эта тенденция прекратится.

Магнит экономит на CAPEX по сравнению с X5, что может вызвать существенное отставание со временем от главного конкурента.

В целом бизнес устойчивый и надёжный. Но есть компании в секторе ритейла и поинтересней. Например, тот же X5 перспективнее и дешевле.

Стоит ли покупать акции Магнит

Стоит ли держать и покупать акции Магнит? Это во многом зависимости от текущей цены и стоимости других компаний. На фоне 2021 г. Магнит кажется не таким привлекательным на форе больших дивидендных доходностей в голубых фишках (Газпром, ЛУКОЙЛ, Сбербанк, ГМК Норникель).

Этот бизнес не зависит от цены на нефть и геополитики (хотя конечно все взаимосвязано). В периоды высокой инфляции ритейлеры не являются защитным активом, но с другой стороны, инфляция в 2022 г. должна замедлится.

Риски у Магнит связаны с проигрыванием борьбы за первое место и снижение дивидендов. Компания вряд ли сможет всегда платить их в долг.



В целом акции компании Магнит очень привлекательны для долгосрочного инвестирования, отлично подойдут для любых инвестиционных портфелей (дивидендных, пенсионных).

  • Дивидендный портфель российских акций;
  • Пенсионный портфель российских акций;

Торговать акциями Магнит на Московской бирже может любое физическое лицо. Ниже приведена краткая инструкция.

Как купить акции Магнит частному инвестору

Купить акции Магнит можно через брокерский счёт. Открыть его можно у фондовых брокеров (сам работаю через них):

Пошаговая инструкция покупки акций на бирже:

  1. Регистрация у брокера;
  2. Открытие брокерского счёта (в личном кабинет брокера);
  3. Пополнение;
  4. Покупка акций Магнит через торговый терминал;

Дадим дополнительный комментарий к 4 пункту. Брокер предоставит доступ к торговому счёту через терминал (программа для торговли на бирже). Для компьютера самой распространенной является программа Quik (Квик). Есть также приложения для смартфонов/планшетов на Android и iOS. Например, у компании Финам оно называется «Финам Трейд».

Так выглядит интерфейс при покупке акций Магнит (MGNT) через приложение «Финам Трейд»:

Также в приложении есть удобная возможность просмотреть текущий график торгов:

Есть удобное представление биржевого стакана:

Также есть возможность купить акции Магнит через звонок брокеру. Можно оставлять заявки по телефону.

Читайте также:

  • Как купить акции — подробная инструкция;
  • Дивиденды по акциям Магнит — прогноз и дата выплаты;
  • Прогноз цены акций Газпрома;

Информация о дивидендах Магнит

Таблица с полной историей дивидендов с указанием размера выплаты, даты закрытия реестра:

Выплата, руб. Дата закрытия реестра Последний день покупки
251.33 (прогноз) 25 декабря 2023 21.12.2023
203.28 (прогноз) 25 июня 2023 21.06.2023
294.37 31 декабря 2021 29.12.2021
245.31 25 июня 2021 23.06.2021
245.31 8 января 2021 06.01.2021
157 19 июня 2020 17.06.2020
147.19 10 января 2020 08.01.2020
166.78 14 июня 2019 11.06.2019
137.38 21 декабря 2018 19.12.2018
135.5 6 июля 2018 04.07.2018
115.51 15 сентября 2017 13.09.2017
67.41 23 июня 2017 21.06.2017
126.12 23 декабря 2016 21.12.2016
84.6 23 сентября 2016 21.09.2016
42.3 17 июня 2016 15.06.2016
179.77 8 января 2016 06.01.2016
88.4 9 октября 2015 07.10.2015
132.57 19 июня 2015 17.06.2015
152.07 30 декабря 2014 26.12.2014
78.3 10 октября 2014 08.10.2014
89.15 13 июня 2014 10.06.2014
46.06 9 августа 2013 09.08.2013
55.02 5 апреля 2013 05.04.2013
21.15 27 июля 2012 27.07.2012
18.26 13 апреля 2012 13.04.2012
5.18 13 апреля 2012 13.04.2012
4.67 6 мая 2011 06.05.2011
6.57 6 мая 2011 06.05.2011
10.06 7 мая 2010 07.05.2010
4.76 8 мая 2009 08.05.2009
1.46 8 мая 2009 08.05.2009

*Примечание: Московская биржа работает по системе торгов Т+2. Это означает, что расчёты при покупке и продаже акций происходят через 2 рабочих дня. Поэтому для попадания в реестр акционеров и получение дивидендов необходимо быть акционером на 2 дня раньше отсечки.




Фундаментальный анализ Магнит

*Все данные указаны в млрд руб.

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Выручка
[?]

438.32
+19.95%
598.55
+36.56%
1104.63
+84.55%
950.61
-13.94%
1074.81
+13.07%
1143.31
+6.37%
1237.01
+8.2%
1368.7
+10.65%
1554
+13.54%

Капитал
[?]

99.24
+26.94%
126.75
+27.72%
141.93
+11.98%
165.14
+16.35%
196.07
+18.73%
259.3
+32.25%
212.44
-18.07%
188.53
-11.25%
187.3
-0.65%

Чистая прибыль
[?]

24.53
+83.2%
36.77
+49.9%
68.98
+87.6%
59.06
-14.38%
54.4
-7.89%
35.53
-34.69%
24.17
-31.97%
9.56
-60.45%
33
+245.19%

Свободный денежный поток (FCF)
[?]

-10.89
-55.17%
-7.15
-34.34%
9.68
-235.38%
18
+85.95%
12.92
-28.22%
-13.19
-202.09%
11.53
-187.41%
-1.34
-111.62%
85
-6443.28%

Обязательства
[?]

121.3
+26.28%
142.69
+17.63%
198.7
+39.25%
239.05
+20.31%
258.83
+8.27%
267.01
+3.16%
670.77
+151.22%
760.15
+13.32%
748.975
-1.47%

Чистый долг
[?]

50.92
+14.74%
68.15
+33.84%
76.57
+12.36%
95.83
+25.15%
111.04
+15.87%
111.04
+0%
137.82
+24.12%
175.3
+27.19%
121.4
-30.75%

Капитальный затраты (CAPEX)
[?]

47.9
-5.89%
52.5
+9.6%
55.9
+6.48%
54.3
-2.86%
49.8
-8.29%
73.53
+47.65%
51.6
-29.82%
53.91
+4.48%
35
-35.08%

EBITDA
[?]

46.54
+53.34%
67.01
+43.98%
124.82
+86.27%
103.97
-16.7%
107.79
+3.67%
91.64
-14.98%
89.93
-1.87%
157.17
+74.77%
178.2
+13.38%

P/E
[?]

18.62
+1.25%
23.63
+26.91%
13.51
-42.83%
17.81
+31.83%
18.96
+6.46%
16.83
-11.23%
14.84
-11.82%
36.58
+146.5%
15.71
-57.05%

P/B
[?]

4.6
+46.03%
6.86
+49.13%
6.56
-4.37%
6.37
-2.9%
5.26
-17.43%
2.31
-56.08%
1.69
-26.84%
1.86
+10.06%
2.77
+48.92%

EV/EBITDA
[?]

10.91
+13.88%
13.98
+28.14%
8.08
-42.2%
11.04
+36.63%
10.6
-3.99%
7.74
-26.98%
5.52
-28.68%
3.34
-39.49%
3.59
+7.49%

Долг/EBITDA
[?]

1.36
-20%
1.11
-18.38%
0.76
-31.53%
1
+31.58%
1.18
+18%
1.41
+19.49%
1.83
+29.79%
1.17
-36.07%
-100%

График размера капитала и капитализации Магнит по годам

График размера чистой прибыли и выручки Магнит по годам

Подробнее:

  • Данные МСФО Магнит;

Видео конференция с представителем компании Магнит:

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендаций! Информация представлена только для ознакомления.

Мы не гарантируем достоверность и полноту данных. Мы не несём ответственность за убытки от использования представленной информации.

Понравилась статья? Поделить с друзьями: